Se Aceleran los Recortes de Tipos en Mercados Emergentes: Brasil, India y el Nuevo Carry Trade
bIAnk AI Research · January 2026 · 6 min
Las principales economías emergentes están recortando tipos agresivamente, creando diferenciales de rendimiento atractivos y reactivando el carry trade de mercados emergentes con implicaciones directas para flujos de capital transfronterizos.
Puntos clave
- Selic de Brasil en 10,75% (desde 13,75%), repo de India en 5,75%—ciclo de relajación ME lidera MD
- Spreads soberanos de ME comprimiéndose con aceleración de flujos de cartera
- Tipos más bajos en ME reactivando actividad PE en moneda local, especialmente en Brasil
- Resurgimiento del carry trade trae liquidez pero aumenta riesgos de volatilidad cambiaria
El banco central de Brasil ha recortado la tasa Selic al 10,75%, desde el pico de 13,75%, mientras que el RBI de India ha reducido la tasa repo al 5,75%. Estos movimientos son parte de un ciclo de relajación más amplio en mercados emergentes que está reconfigurando la asignación global de capital.
El ciclo de recortes de tipos en mercados emergentes está más avanzado que en mercados desarrollados, con los bancos centrales latinoamericanos habiendo comenzado a relajar un año completo antes que el BCE. Esta ventaja de primer movimiento ha atraído flujos significativos de cartera, comprimiendo los spreads soberanos de ME.
Para la actividad de M&A, los tipos más bajos en ME están reduciendo el coste de financiación en moneda local, haciendo las adquisiciones domésticas más atractivas. Brasil en particular ha visto un resurgimiento de operaciones respaldadas por PE a medida que la Selic baja de niveles de crisis.
El carry trade—endeudarse en divisas de bajo tipo para invertir en activos de ME de mayor rendimiento—ha regresado con fuerza. El financiamiento en yenes japoneses y francos suizos fluye hacia activos en real brasileño y rupia india, aumentando tanto la liquidez como la volatilidad.
Los inversores deben ser cautelosos con el riesgo de tipo de cambio. Si bien los diferenciales de tipos son atractivos, las divisas de ME siguen siendo vulnerables a fortalecimientos repentinos del dólar o shocks geopolíticos. Los costes de cobertura reducen los retornos del carry, convirtiendo la exposición sin cobertura en una apuesta concentrada.
Fuentes
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